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明晰顶层设计 建设与金融强国相匹配的高质量资本市场
中央金融工作会议明确提出“要加快建设金融强国”,强调“推动我国金融高质量发展”。作为现代金融体系的重要组成部分,资本市场是建设金融强国的关键一环。在迈向金融强国的过程中,离不开发挥资本市场枢纽功能。
在上述背景下,国务院日前印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(下称新“国九条”),这也是国务院第三次出台的资本市场指导性文件。文件明晰顶层设计,聚焦中国式现代化这个中心,锚定金融强国建设这一奋斗目标,推动资本市场以自身高质量发展更好服务经济社会高质量发展的大局。
一方面,继续发挥资本市场在促进资源优化配置、推动经济快速发展和社会长期稳定、支持科技创新等方面的重要作用。强大的资本市场是现代经济的标配。推动资本市场高质量发展,有利于完善现代化产业体系,推动发展新质生产力;有利于丰富金融产品和服务,创造更多增加居民财产性收入的机会;有利于发展股权融资,优化融资结构,完善中国特色现代金融体系。
另一方面,不断推动资本市场体系结构合理化,并随实体经济结构和需求变化而动态变化。资本市场参与主体众多、运行机理复杂,既要注重投融资、一二级市场均衡发展,又要兼顾出入口、场内外等各类关系,在历史不同阶段发展重心亦各有不同。去年8月以来,股市波动暴露出来了一系列制度机制、监管执法等方面的突出问题,这需要资本市场从顶层设计出发,对市场各方关注的发行上市、投资者保护、退市等痛点和核心问题给予明确回答,推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾,更加有效服务实体经济。
新“国九条”明确提出进一步全面深化改革开放,更好服务高质量发展,并绘就了未来发展蓝图:未来5年,基本形成资本市场高质量发展的总体框架;到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场;到本世纪中叶建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。
建设高质量的资本市场,需要做好科技金融、绿色金融、IM体育普惠金融、IM体育养老金融、数字金融五篇大文章,更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设。当前,我国正处于经济转型和产业结构优化升级的关键时期,提升金融资源供给与实体融资需求的适配性,尤其要通过资本市场改革,有效促进新质生产力的发展。
聚焦中国式现代化这个中心,资本市场将更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略和中小企业、民营企业发展壮大,提升对新产业新业态新技术的包容性,将加大对符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持,在服务国家重大战略和推动经济社会高质量发展中实现稳定健康发展。
建设高质量的资本市场,需要完善多层次资本市场体系。目前,资本市场已形成涵盖沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场、私募股权基金在内的多层次股权市场,以及债券市场和期货衍生品市场,各板块坚持突出特色、错位发展,市场包容性、适应性和覆盖面大幅提高。
接下来,IM体育资本市场将继续坚持主板、科创板、创业板和北交所错位发展,深化新三板改革。目前,证监会和沪深北交易所正在就规则草案及具体业务规则向社会公开征求意见,包括提高主板、创业板上市标准,完善科创板科创属性评价标准,严格再融资审核把关、严格强制退市标准等。资本市场还将继续发挥好创业投资、私募股权投资支持科技创新作用,推动债券和公募REITs市场高质量发展,稳慎有序发展期货和衍生品市场。
建设高质量的资本市场,需要坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全。中国资本市场是改革开放的产物,坚持以开放促改革、促发展,是我国资本市场逐步壮大、走向成熟的重要经验。同时,金融安全是资本市场对外开放的前提,应更加有效开展跨境监管协作,提升开放条件下的金融监管能力,织密织牢金融安全网,促进国内外资本市场实现良性循环。
下阶段,资本市场将拓展优化跨境互联互通机制,拓宽企业境外上市融资渠道,提升境外上市备案管理质效,加强开放条件下的监管能力建设,深化国际证券监管合作。可以预见,随着政策举措渐次落地,中国将有更多优质企业走出国门,同时也将有更多长线资金投资中国,促进实体经济高质量发展。