受消费品以旧换新政策加力扩围带动，我国消费市场信心显著增强。增值税发票数据显示，2024年4月份至2025年2月份，冰箱等日用家电零售业、电视机等家用视听设备零售业销售收入同比分别增长28.6%、19.9%；全

　　对此，长信基金管理有限责任公司（以下简称“长信基金”）消费研究团队表示，2025年，用于支持消费品以旧换新的超长期特别国债增加至3000亿元；家电以旧换新产品扩展到12类；增加了手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品的购新补贴政策……不断优化的政策持续提升了消费者的换新意愿。

　　与此同时，年轻消费者追求个性、需求多元化也进一步加速了消费场景的迭代，衍生出更多投资机会。长信基金消费研究团队观察到，坚持品牌化、品类升级的企业正获得差异化竞争优势，这种优势在市场出现需求回归时将转化为更强的盈利弹性。

　　消费市场的积极变化也已在资本市场得到体现。截至3月31日，今年以来，A股市场大消费板块的多个细分行业涨幅居前，港股市场恒生消费指数同期上涨5.59%。

　　受益于消费市场回暖，长信基金旗下多只产品业绩亮眼。其中，截至2025年3月31日，长信多利混合A近半年收益率达21.91%，位列同类产品前4%；长信消费升级混合A、长信双利优选混合A近半年回报均位列同类产品前21%。

　　展望未来，长信基金消费研究团队认为，消费板块的长期投资价值正得到三重支撑：政策面持续加码、消费结构迭代升级、企业未来获得盈利空间的可能性不断提高。随着居民消费信心持续回暖，这个“长坡厚雪”的赛道有望迎来更丰富的投资机会。

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